Hyppää sisältöön

It yritykset sijoittamisen kohteena

IT-yhtiöt sana on maailman suurin megatrendi. Se on ollut sitä jo vuosia. On ollut välillä ns. kuplia, joiden jälkeen it-yritykset ovat vain kallistuneet kuplaakin kalliimiksi. Tässä trendissä on monta alalohkoa, joista itse keskityn tässä kirjoittamisessani ohjelmistokehitykseen - ei ole itsestään selvää, että it-yhtiöllä olisi omaa ohjelmistokehitystä.

Sanotaan, että ohjelmistokehityksen vahvin ja tuottavin voima tulee tuotteen kopioinnista. Toki kopioistavan tuotteen paikalle tuominen ja asentaminen moninkertaisesti esimerkiksi kopiointi käskyllä antaa melkoisia etuja verrattuna materiaalisesti paikalle tuotavaan tuotteeseen - jokainen tajuaa, millainen vaiva on pakkaaminen ja kuljettaminen. Eli nopeasti miettien ohjelmistokehitystä tuottavan yrityksen voisi ajatella olevan jotenkin ylivoimainen yhtiö, kun puhutaan tuotosta.

Mutta vaikka ohjelmistokehitys antaa joitakin taloudellisisa etuja teoreettisessa mielessä, niin tällaisella yrityksellä on monia muita ongelmia, jotka johtavat helpommin kaiken romahtamiseen kuin materiaalisella yrityksellä.

lue lisää …

Paljon mainostettu korkoa korolle

Näin taas yhden kirjoituksen, jossa väitettiin, että sijoittaminen perustuu korkoa korolle ilmiöön ja ilmiön takia sijoittaminen tuottaa rahaa tulevaisuudessa. Periaatteessa väitteessä on totuutta, mutta samalla väite on täysi valhe. Korkoa korolle ilmiö on hieno ilmiö, joka auttaa sijoittamisessa, mutta ei ole itsestään selvää, että ilmiö on mukana sijoitustavassasi. Korkoa korolle ilmiö ei ole itsestään selvyys, mitä nämä sijoittamisen räpiköivät evankelistat huutavat. Eli suoraan sanoen, kun näet ns. tekstin jonka joku blokkaaja on kirjoittanut sijoittamisen ja korkoa korolle ilmiön suorasta suhteesta ja hienosta käyrästä, joka ehdottomasti osoittaa, miten paljon rahaa saat tulevaisuudessa ilmiön seurauksena - pysähdy ja ryhdy skeptiseksi. Kirjoitus on vain osaksi totta.

lue lisää …

Hegderahasto, pyrkimys voittoon

Finanssikaupassa on monenlaisia instrumentteja, jotka tulkitaan tavalliselle sijoittajalle liian vaarallisiksi syystä tai toisesta. Yksi tällainen instrumenti on Hedgerahasto.

Hegderahasto pyrkii sijoittamaan varojaan erillaisella tavalla verrattuna ns. tavallisiin rahastoihin. Hegde rahaston tarkoitus on tuottaa voittoa aina - kaikissa taloudellisissa tilanteissa. Idea on sinänsä hieno, mutta rahastojen maailmassa hedge rahastot ovat niitä rahastoja, jotka voivat ajautua maksukyvyttömään tilaan.

lue lisää …

Salkku tuotonlähteenä

On tärkeätä tajuta, mikä on säästämisen ja aktiivisen tuoton hakemisen ja ammattimaisen päiväkaupan tekemisen ero. Suurin osa piensijoittajista ovat säästäjiä. He laittavat pienen osan palkastaan kuukaudessa johonkin rahastoon. Säästäjille on ominaista, että he seuraavat salkun arvon kehitystä pitkällä aikavälillä, sillä heidän tavoitteena on saavuttaa salkku, jonka arvo on korkeampi kuin salkun lähtöarvo.

Päiväkauppaaja hakee tuottoa sanan mukaan päivän sisältä. Hänelle ei ole merkitystä sillä, mikä on yhtiön arvo tulevaisuudessa. Ainoastaan kurssin liikkeet yhden päivän sisällä ovat tärkeitä.

Aktiviinen tuoton hakeminen jakaantuu kahteen osaan. Toinen puolisko näkee maailman samalla tavalla kuin säästäjä. Tietyn ajan sisällä kasvavalla yhtiön arvolla on merkitystä. Kun yhtiön osakkeen arvo kohoaa tietyn pisteen yli, se myydään. Kun yhtiön osakkeen arvo asettuu tiettyyn arvoon, yhtiön osaketta ostetaan. Suurin osa tästä porukasta kannattaa pienehköjä salkkuja, koska haluavat analysoida salkun yhtiöiden tulevaisuutta.

Toinen osa aktiivisesta tuoton hakijoista katsoo maailmaa laajemmalla silmällä, tuottoa voi saada osingoista että myös arvon nousuista. Tämä joukko on enemmän osinkotuoton etsijöitä, joille salkun arvo ei ole niin tärkeä asia kuin säästäjille. Tuottoa tulee jatkuvasti - ehkä jopa luotettavammin kuin päiväkaupassa, koska ei tarvitse koko ajan tujottaa kursseja. Jos salkku on riittävän kookas, siis useita kymmeniä yhtiöitä katteva, niin salkku tuottaa valikoimastaan sekä osinkotuottoa että tarvittaessa myyntituottoa. Tämän bloggauksen aiheena on tällaisesta salkusta tuoton hakeminen.

lue lisää …

Kuukausikatsaus elokuu 2020

Elokuu vierähti ohi kovaa vauhtia. Olin ollut elokuussa sitä verta laiska, että en ollut pitänyt kovinkaan paljon kirjaa salkkuni tapahtumista, joten jouduin jälleen kerran tekemään jälkijättöisesti paljon työtä laskeakseni, miten kuukausi oli kulunut.

Nyt on Korona virus jyllännyt maailmalla puolen vuoden ajan. S&P on jälleen rikkonut ennätyksiä, kiitos muutaman suositun osakkeen, joiden arvo vetää koko indeksiä perässään. Muiden yhtiöiden kohdalla koronakaudesta toipuminen ei ole ollut yhtä nopeaa, mutta tästä on ollut hyötyä niille, jotka ovat varovasti lähteneet mukaan pörssimerelle. Yhtiöiden osakkeiden hinnat eivät nouse yhtä nopeaa enää kuin keväällä, mutta toipuminen kevään laskusta jatkuu yhä monien paperien suhteen.

Kuluneen kuukauden aikana salkkuni toipui saaduista kolhuista asteen verran eteenpäin. Toipuminen merkitsi osinkotuoton laskua, sillä salkkuni suurin osingon jakaja ING Group jätti osingot toistaiseksi välistä Euroopan keskuspankin määräyksestä. Edes salkkuni joukkovelkakirjaETF:t eivät pystyneet korjaamaan lovea - tehdyt myynnit hieman paikkasivat lovea.

lue lisää …

Salkun säätelyä

Tällä viikolla päätin muuttaa kevyesti salkun rakennetta. Tai ehkä kevensin salkkuni riskiä. Myynnin ja myös oston kohteena oli BRIDGEMARQ REAL ESTATE SERVICE joka ollut kieltämättä eräs salkkuni tuottoisimmista yhtiöistä. Osinko ei ole muuttunut vuosiin ja lopulta sain myynnistä pelkkää arvovoittoakin. Syy myyntiin oli yksinkertainen. Pilvet yhtiön ympärillä ovat hieman mustuneet siitä huolimatta, että kesä on saanut yhtiön osakkeen nousukurssiin. No, otin yhtiöstä voitot irti ja vähensin yhtiön osakkeiden suurta painoa salkussani. Eli käytännössä suljin position ja ostin yhtiötä uudelleen.

Mutta mennyt kuukausi on ollut täynnä ostoja myyntejä osingon keruun lomassa, jonka takia voisikin kutsua jo salkkuani aktiiviseksi osinkosalkuksi, eikä suinkaa ostaa ja pidä salkuksi.

lue lisää …

ADR paperi, vältä tätä.

Mikä on ADR paperi? ADR on lyhennys sanoista American depositary receipt. ADR:n julkaisija on jokin amerikkailainen pankki ja se sisältää jonkin ei yhdysvaltojen osakemarkkinoilla olevan osakkeen/osakkeita. Yksi ADR osake voi siis sisältää tiettyjä osakkeita useampia kuin yhden - mutta tärkeätä siinä on, että ADR:n voi ostaa Yhdysvaltain dollareissa ja osinko saadaan yhdysvaltain dollareissa, oli paperiin sidotun arvopaperin todellinen valuutta mikä tahansa.

ADR on siis tietynlainen sopimus, jonka kautta sijoittaja voi ostaa osakkeita, joita ei myydä yhdysvaltojen pörssissä. Periaatteellisesti ei kuulosta pahalta. Mutta ADR:ään liittyy muutamia asioita, joiden takia kannattaa paperia välttää, ellei tiedä mitä ostaa.

lue lisää …

Kansainvälinen sijoittaminen

Blogini on keskittynyt puhtaasti kansainvälisiin markkinoihin. En ole kirjoittanut kovinkaan montaa sanaa Suomen pörssistä tai Suomalaisista pörssiyhtiöistä. Suomen pörssi on varsin pieni sisälämpöinen pörssi, jossa kaupankäynti on suhteellisen kallista erillaisten säätelyinstrumenttien takia. Suomi on ehdoton monopolien kotimaa, jonka ymmärtää hintoja seuratessaan.

Mutta laajemmilla markkinoilla on käytännössä paljon samoja ongelmia kuin Suomen omassa pörssissä, joten sijoitussuuntaukseni johtuu enemmän halusta liikkua suurilla markkina-alueilla kuin jököttää pienen pörssimmarkkinoilla. Valinnan varaa on enemmän.

Kansainvälisille markkinoille sijoittaessaan on hahmotettava valuutan merkitys sijoittamiseen; erillaisten paikallisten verotusjärjestelmien luonnetta; ymmärrettävä, miten tietoa kerätään; osattava pitää päänsä kylmänä erillaisissa kriisitilanteissa; kyettävä itse täyttämään verotiedot, sillä kansainväliset välittäjät eivät juuri osaa täytellä lomakkeita verottajaa varten saati ilmoittaa asioita suoraan verottajalle.

Poliittinen riski on sama kaikissa maissa, joten on osattava valita sellainen pörssi, jossa poliittinen riski on pienin. Jos sijoittaa suomalaisiin arvopapereihin ulkomailta käsin ymmärtää hyvin pian, mitä tarkoittaa poliittinen riski Suomessa - osinkovero on ulkomailta käsin noin 50%. Suomeen kannattaa vain sijoittaa suomesta. Suomi kuuluu samaan kalliiseen blokkiin, jossa istuvat Norjalaiset ja Tanskalaiset. Joku päivä voikin käydä, että Poliittinen riski iskee Suomen omaan nilkkaan, kun sopimuksia katsotaan muuallakin uusin silmin. Eli poliittinen riski on sijoittajan ikuinen ongelma.

lue lisää …

Valuuttakurssin merkitys lyhyaikaisissa kaupoissa

Otsikossa lukee lyhytaikaisissa kaupoissa, mutta todellisuudessa valuttakurssilla on merkitystä kaikissa kaupoissa, joissa kaupankävijällä on eri valuutta kuin kaupattavalla kohteella. Periaatteessa myös osingojen kohdalla valuuttakurssilla on merkitystä sillä hetkellä kuin kotiuttaa rahansa vieraasta valuutasta. Valuutta keinottelu on tavalla tai toisella osa kansainvälisen sijoittajan elämää. Sijoittaja ei välttämättä pyri saamaan voittoa valuttakurssieroista, mutta hänen olisi hyvä havaita, miten valuuttakurssit vaikuttavat mahdollisten voittojen kotiuttamiseen.

Valuttakurssi voi vaikuttaa hämmentävän voimakkaasti salkun markkina-arvo trendeihin. Koronakriisin aikana tapahtunut Euron arvon vahvistuminen näkyi omassa salkussani huomattavissa määrin. En koe asiaa ongelmana, koska tiedän valuuttojen liikeiden tulevaisuudessa korjaavan asian. Mutta jos rahat olisivat vain lyhyen ajan sijoitettuna kansainvälisiin osakkeisiin, niin asia voisi olla ongelma.

lue lisää …

REIT ja konkurssi

Korona aikakautena on spekuloitu monien REIT yhtiöiden konkursseilla. Aika on otollinen konkurssien miettimiselle, mutta saameko odottaa REIT-yhtiöiden konkurssisumaa. En usko. Mutta kuten aina on mahdollista, että jokin REIT yhtiö menee konkurssiin. Konkursseja ei tapahdu REIT maailmassa kovin tiuhaan, mutta niitä tapahtuu.

On mielenkiintoista vilkaista tiedemaailman julkaisuja ja huomata, että REIT:ien romahduksista ja niiden seurauksista ei ole kukaan tehnyt akateemista julkaisua. Tai ei ainakaan kovin helposti löydettävää. Kuitenkin historia opettaa monia asioita ja jonkillainen tutkimus aiheesta voisi olla oppimismielessä kiinnostava.

lue lisää …