Hyppää sisältöön

Tiedonkeräämisen ongelmia

Maailmalla on trendi, jossa pyritään sulkemaan internet verkkoja ulkopuolisilta. Kiinan ja Venäjän tavoitteet ovat kaikille selkeät. Mutta ovatko kaikki todella huomanneet, miten esimerkiksi USA sulkee myös omaa verkkoaan ja Eurooppa pyrkii luomaan sääntöjä, joilla kiertäen suljetaan myös ulkomaisia verkkoja europpalaisilta? Yhdysvalloissa on monia nettiosoitteita, jonne nykyään pääseminen on vaikeata. Monien yhdysvaltojen pörssiyhtiöiden nettisivuille ei välttämättä pääse, koska sivustot ovat sellaisella palveluntarjoajalla, joka vaatii maksua verkkoon sisään tulosta.

Sijoittajalle on siis vaikeampaa kerätä tietoa suoraan esimerkiksi yhdysvaltalaisista läheistä. Onneksi sentään ainakin osa näistä kieletyjen nettisivujen omistajista on luonut investor relations sivuston, joka kiertää luotuja esteitä.

Estojen ja kieltojen ilmestyminen tiedon käsiteen ympärille herättää kuitenkin kysymyksen sijoittamisen ongelmista tulevaisuudessa. Tieto on pitkään pidetty kauppatavarana. Onko tieto muuttumassa yhä enemmän salatuksi ja maksulliseksi asiaksi. Onko avoimuus katoamassa maailmastamme?

lue lisää …

kuukausikatsaus huhtikuu 2019

Uusi kuukausi, uudet osingot.

Osingon kasvu% 00202040406060808010010012012014014016016018018020020022022024024026026028028001.1802.20…02.201803.20…03.201804.20…04.201805.20…05.201806.20…06.201807.20…07.201808.20…08.201809.20…09.201810.20…10.201811.20…11.201812.20…12.20181.20192.20193.20194.2019029.60673076923077479.028195916779901.1862.1965.71249999999999427.908527988659802.2018-15.26101.8182692307692491.571790266082303.2018147.86137.92403846153843357.488493394640504.201898.59174.02980769230768397.988027705920105.2018153.61210.1355769230769352.7620407400868306.2018285.37246.24134615384614244.4564056506976307.2018140.84282.3471153846154363.25887559202608.2018200.1318.4528846153846314.5476435383131409.2018107.25354.55865384615385390.8695790122793610.201857.71390.6644230769231431.591051100381511.201881.02426.7701923076923412.4304230347040612.201870.34462.8759615384615421.209295095683731.2019132.24498.98173076923075370.328004779706252.2019170.32535.0874999999999339.0265583300713.2019184.03571.193269230769327.757051218083064.2019Osingon kasvu%Osingon kasvu Dividend Yield 1 kk 000.10.10.20.20.30.30.40.40.50.50.60.60.70.70.80.80.90.9111.11.101.1802.2…02.201803.2…03.201804.2…04.201805.2…05.201806.2…06.201807.2…07.201808.2…08.201809.2…09.201810.2…10.201811.2…11.201812.2…12.20181.20…1.20192.20…2.20193.20…3.20194.20…4.20190.4428.778846153846153408.737516869095801.180.6963.875354.545546558704502.20180.3598.97115384615384428.246626180836703.20180.89134.06730769230768311.191970310391304.20180.67169.16346153846152358.8809041835357305.20180.82204.25961538461536326.365721997300906.20181.14239.35576923076923257.007.20180.69274.45192307692304354.545546558704508.20180.82309.5480769230769326.365721997300909.20180.57344.6442307692308380.5576923076922610.20180.42379.7403846153846413.072874493927111.20180.52414.83653846153845391.3960863697705612.20180.42449.93269230769226413.07287449392711.20190.54485.02884615384613387.060728744939242.20190.59520.125376.222334682860953.20190.562555.221153846154382.29183535762484.2019Dividend Yield 1 kkDividend Yield…Dividend Yield 1 kk

Mennyt vuosi on ollut täynnä viitteitä markkinoiden natinasta. Huonojen aikojen ennustajat ovat kirjoittaneet paljon kirjoituksia, missä viitataan, miten tyhmiä ihmiset ovat, kun aloittavat sijoittamisen kuilun laidalla. Jotkut jopa kyseenalaistavat ajatuksen siitä, että pitkäaikainen sijoittaminen voisi aina tuoda voittoa. No tietenkään pitkäaikaissijoittaminen ei välttämättä tuo voittoa, jos on sijoittanut ainoastaan yritykseen, joka menee konkurssiin ja menettää kaikki rahansa. Mutta jos sijoittaa pienen määrään rahaa säännöllisesti, niin huolimatta siitä, että vastaan tulee vuoden 1999 kaltainen kupla, niin kahden kymmenen vuoden päästä on voitolla (vaikka vastassa on myös ollut 2000 luvun lopun finassikriisi).

Sijoittamisella ja ajoittamisella ei ole mitään tekemistä toistensa kanssa. Sijoittaminen on vain tasaista toimintaa, joka tasaa kuplien vaikutuksen. Toimittajat, aloittavat sijoittajat ja muut kauhujen julistajat voisivat tutustua joskus yksinkertaiseen matematiikkaan ja opetella, mitä tarkoittaa sana: Keskiarvo. Sana keskiarvo ei tarkoita maksiimi arvoa kulutusjuhlan huipulla eikä minimiarvoa laman keskellä. Sana keskiarvo tarkoittaa arvo näiden kaikkien välistä.

Jos sijoittaa ajoittamisesta välittämättä päätyy jonkun noususuhdanteen aikana voitolle, koska salkku seuraa keskiarvoa eikä maksiimi arvoja.

Kannattaa opetella laskemaan. Kysymään vaikka neuvoa siltä peruskoulun ala-asteella olevalta veitikalta, että oppii ymmärtämään vähän, miten maailma toimii.

lue lisää …

BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES

Holding yhtiöt ovat yhä suosittuja, vaikka jossain kirjoitettiin tällaisten yritysten kulta-ajan olevan ohi. BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES eli Besi on hollantilainen mm puolijohdeteknologioita valmistava yritys. Sen nettisivut löytyvät täältä:

https://www.besi.com/

Kun besin sivuja tutkii ja käy katsomassa työtarjouspalstaa, ohjelmistokehittäjä tulee pakosta miettineeksi, että tämä voisi olla tosi kiva työpaikka.

Sivuilla ensi alkuun näyttää siltä, että vain vuosittaiset tulokset julkaistaan, mutta tarkkasilmäinen kyllä löytää kvartaalitason pdf-tiedostokin, jotka ovat englaniksi kirjoitetut. Hollantilaiset kaupankävijöinä ovat ymmärtäneet, että hollannilla ei pärjätä markkinoilla, toisin kuin Saksalaiset, jotka uskovat oman kielenstä olevan se ainoa oikea.

Besin osakkeet eivät oikeastaan ole osinkomielessä salkussani, vaan enemmän koska olen halunut sijoittaa europpalaiseen puolijohdeyritykseen. Monien vaihtoehtojen joukosta Besi oli selvästi mielyttävin sijoituskohde - ja maksoi sitä osingoa kaupan päälle.

Viime aikoina Besin kurssi on ollut nousu suhdanteessa jopa niin paljon että entinen laskusuhdanne on kadonnut kokonaan. Yhtiön osinko on pysynyt pari vuotta samana.

lue lisää …

Ostopäivät 26/4 ja 24/6 2019

Ehdin pari posti aikaisemmin ihastelemaan, miten hyvässä tilanteessa salkuni arvollisesti. Aaltoilua on pörssimaailmassa runsaasti ja tällä kertaa sijoittajat päättivät rankaista Consolidated Communicatiota siitä, että päätti lopettaa kokonaan osingon maksun.

Yhtiö, jolla on taloudellisia ongelmia yleensä lopettaa ensimmäisenä osingon maksun - eli on outoa että osakkeiden arvo lähti todella rajuun laskuun vasta osingon maksun romahtaessa. No, itseäni suuttuttaa tällä hetkellä, että en omista sellaista vararahasto, josta voisi ilman riskiä siirtää rahaa Consilidated Communication ostoon. Luulisin jonkin ajan päästä yhtiön arvon nousevan hurjasti. Miksi?

Yhtiön arvo nousee, koska on suuri joukko sijoittajia, jotka tujoittavat PE lukua ja muutamia yksinkertaisia talousarvoja, kuten tuottoa - kun nämä arvot ovat positiivisia osingon maksun päätyttyä ja yrityksen taloudellinen tilanne paranee, niin osakkeen hinta nousee.

Olen kuitenkin osinkosijoittaja ja vaikka tässä olisi ns. tuhannen taalan tilaisuus rikastua, niin käytän rahani mielummin osinkotuotto korjaukseen kuin arvon hakuun salkustani. Näin ollen ostin kahta muuta yritystä eli Canadian Bank Groupia ja Mutares AG:tä. Osinkotulot menevät salkussani aina arvotulojen yli. CNSL:n parantuvat tilanne näkyy tulevaisuudessa salkkuni arvon paranemisena samalla tavalla kuin tällä hetkellä salkkuni arvo paranee Coruksen takia. Mutta osinkotulojen ja hajautuksen avulla saan mitätöityä arvon romahdukset pitkällä aikavälillä.

lue lisää …

Lama tulee, oletko valmis?

Viime aikoina on pörssiromahdusten ennustelu laimentunut, koska varmaan useimmilla on takaraivossaan, että sellainenhan tapahtui taas kerran viime vuonna. Mutta koska viime vuotinen alavire ei ollut vielä tarpeeksi vahva, on alkanut puhe saapuvasta lamasta eli laskukaudesta, joka tietenkin on suuri mörkö jota pitää pelätä.

Luin muutamia kirjoituksia hiljattain, jossa toisessa pohdittiin, että mitä jos kurssien nousulle ei tulekaan loppua; ja toisessa pohditiin, että kyllä mörkö odottaa selän takana ja syö kaikken arvon osakkeista ahmien ihan pian.

Tulevaisuuden hirvityksillä tai tulevaisuuden utopioilla on kiva spekuloida. Harva spekuloi sillä, että varmasti kurssit nousevat tulevaisuudessa ja varmasti kurssit menevät alas tulevaisuudessa. Kumpikin asia on täysi fakta, joten miksi ihmeessä niillä pitää piehtaroida ja vetää roolia: 'kyllä minä tiedän teille kaikille käyvän huonosti' tai 'Kaikki tuo negatiivinen juttu on vain liioittelua, kaikki on kultareunoilla koristeltua'.

Kumpikin väite on väärin ja oikein yhtä aikaa.

Tai voi olla että kumpikin on yhtä aikaa yhtä väärin.

lue lisää …

Faktori sijoittaminen Osinkosijoittajan salkussa

Aikoinaan kehitettiin sijoitusteoria nimeltä CAP-M (Capital Asset Pricing Model). Malli oli luotu yhtä tarkoitusta varten ainoastaan vertaamaan kaikkia salkun papereita Beeta arvon kautta toisiinsa ja yrittämällä ennustaa tulevaa kassavirtaa ja sen avulla myös tulevia voittoja.

CAP-M on ns. portfolioteorian perusteesejä. Matemaattisesti malli näyttää tältä:

\begin{equation*} Odotettu Tuotto = Beeta*(SalkunMarkkinaHinta - RiskitönKorko)+ RiskitönKorko \end{equation*}

Tämä malli on kuitenkin hieman liian yksinkertainen todelliseen maailmaan tai malli kuvaa todellisuutta vain yksipuolisin silmin. Todellisuuden kuvaaminen mutkikaammalakin mallilla voi olla vaikeata, sillä todellisuus kaikkinen muuttujineen on itsessään liian täynnä satunnaisia muuttujia mallinnettavaksi. Joten sanoisin CAP-M mallin vain olevan hieman liian yksipuolinen käytettäväksi.

Faktorianalyysin tuo erillaisen näkökulman mukaan CAP-M malliin. Faktorisijoittaja ei enää tujota ainoastaan markkinahinnan ja Beetan ja riskittömän koron suhdetta. Faktorisijoittaja voi hakea voittonsa aivan muista lähteistä, kuten esimerkiksi osinkotuotosta.

lue lisää …

ENVITEC BIOGAS AG 20 04 2019

Energian uudet muodot ovat kova sana tulevaisuudessa.Envitec Biogas on tarjonnut mahdollisuuden tuottaa biologista vaihtoehtoa enegian tuotantoon jo useiden vuosien ajan.

Enviteg on valitettavasti kuitenkin pieni yritys, vaikka se toimiikin parilla mantereella. Yhtiön talousdokumentointi on valitettavasti kirjoitettu saksaksi, joka aiheuttaa pieniä ongelmia asioiden tulkitsemiseksi. Mutta elämähän on täynnä haasteita vai mitä?

Lisäksi on ikävää, että Saksassa on mahdollista raportoida puolen vuoden välein, joten samallainen tilanteiden seuraaminen, joka on ainakin vielä mahdollista esimerkiksi pohjois-Amerikassa ei ole mahdollista Envitegin kohdalla.

Huomautus on vielä mahdollista pohjois-Amerikassa viittaa nykyisen yhdysvaltain presidentin halusta muuttaa USA:ssa yhtiöraportointi myös puolen vuoden välein tehtäväksi.

Enviteg Biogasin perussivut löytyvät netistä täältä:

https://www.envitec-biogas.com/

Sivujen kautta pääsee tutustumaan yhtiön toimintaa eri puolilla maailmaa. Sivujen kautta huomaa, että yritys ei ole mikään suuren mittakaavan maailman valloittaja, vaan pieni toimija. Jokainen voi itse muodostaa mielipiteensä, voiko tulevaisuudessa olla toisin.

lue lisää …

Katsaus 19.04.2019

/galleries/Katsaus19042019/Katsaus.png

Ajattelin miettiä salkkuni tilannetta pääsiäisen kunniaksi. Mennyt vuosi on syöksynyt melko hurjaa vauhtia eteenpäin. Sain vuoden vaihteessa salkkuni päärakenteen valmiiksi. Pari osaketta vielä puuttuu tämän vuoden lopullisesta muodosta. Yksi Australialainen ja muutama Kanadalaista. Näiden ostamisen jälkeen tietenkin koostan salkkuni kokonaismäärää hiljalleen kohti 50 osaketta, mutta en pidä koon kasvattamisella kiirettä.

Tähän mennessä arvo + osinkotuottoa salkussani on TWR laskennan mukaan noin 20 % ja MWR:n mukaan, jota arvostan enemmän, noin 20 %. Odotan mielenkiinnolla vuoden loppua. On selvää, että noin nopea alkuvuoden nousu, joka on ollut jonkin verran kovempaa kuin vaikka S&P indeksillä, jonka voi nähdä ylhäällä olevasta kuvasta, ei tule tule pysymään loppuun asti. Jossain kohdassa jokin pettää, sillä salkkuni ei ole rakennettu indeksien voittamista varten vaan osingon tuottoa varten.

lue lisää …

Miksi salkkuni on hajautettu

Mennyt viikko sisälsi useita esimerkkejä siitä, miksi sellainen salkku kuin minulla on, kannattaa ehdottomasti olla hyvin hajautettu. Ja miksi ehdottomasti kannattaa heittää roskakoriin ajatuksen alle 40 yhtiön hajautuksesta, mikäli sijoittaa pitkä aikaisesti osinkotuottoon.

Minulla pitäisi olla jatkuvasti jollain sivulla salkkuni tarkasteltavana, jotta salkkuni kokonaistilannetta voisi kunnolla selittää. Jonkilaisen kuvan nykyisestä salkusta saa tutkimalla salkkuni tilannetta vuodenvaihteen postauksessa, joka on määrien ja yhtiöiden suhteen muuttunut. Ehkä joku päivä laitan sivun, jossa pidän salkun muuttuvaa tilannetta yllä.

Mutta sanoilla selittäen.... Salkussani on joitakin hyvin riskipitoisia yhtiöitä kuten Corus Entertaiment, Consolidated Communication ja Big 5 Sporting Goods. Sitten salkussani on myös hieman enemmän markkinatietoisten sijoittajien osakkeita kuten Qualcomm INC, Coca-Cola ja vaikka South Co. En pidä Ing Groupia kovin suosittuna osakkeena tällä hetkellä sijoittajien keskuudessa, mutta tuottoisana sijoituksen kyllä.

Joka tapauksessa salkussani tapahtuu osakkeilla melkoisia arvon muutoksia koko ajan. Viime viikolla Consolidated Communication päätti suorittaa todella rajun syöksyn kohti alinta kursiaan, missä ikinä on ollut. Se ei vielä onnistunut, mutta katsotaan, mitä ensi viikolla tapahtuu. Samaan aikaan Corus Entertaiment suoritti järisyttävää nousua kuopasta kohti taivasta. Kanadassa myös Medical Facility Group ampaisi jonkin verran alaspäin, kun uuden kvartaalin tulokset julkaistiin. Ing Group päätti lopettaa syöksytrendinsä sen jälkeen kun olin ostanut yhtiön osakkeita lisää ja vaihtaa trendin suuntaa.

lue lisää …

QUALCOMM INC

Qualcomm ja Apple sopivat ennen tämän kirjoittamista oikeuskiistansa, jonka seurauksena Qualcommin kurssi nousi syöksyen ylös. Harkitsen parhaillaan osakkeen pois myyntiä, sillä voiton hinnalla ja osinkotuotolla saa yhdestä yhtiöstä kaksi yhtiötä salkkuun, joiden osinkotuotto on parempi kuin Qualcomin tuleva osinkotuotto. Seitsämään vuoteen Quolcommin osakkeen hinta ei ole ollut juuri korkeammalla kuin hinta on nyt, joten on epätodennäköistä kurssin enää kohoavan korkeammalle. Toki se on mahdollista.

Qualcommin kohdalla on siis kyse päätöksestä otanko kurssivoiton ja teen sillä parempaa osinkotuottoa, vai odotanko Qualcomin mahdollista pientä osinkosumman kohotusta tulevaisuudessa. Osinko on tällä hetkellä 0,62 dollaria per osake kerran neljässä kuukaudessa. Tilastollisesti lähiaikoina on ollut 8,8 % kasvu osinkotuotossa. Olen laiska tekemään myyntejä, koska niistä seuraa aina jotain negatiivista. Mutta tässä kohdassa olisi hieno mahdollisuus myydä samalla pois Big 5 osakkeet kaikki ja yhdistää ne Qualcomin kanssa. Tämä temppu varmistaisi, että veroseuraamuksia ei tulis, sillä Big 5 on negatiivisella puolella tuotto käyrällä.

Tämä temppu parantaisi osinkotuottoa salkussa ja sen lisäksi palauttaisi usa:n yhtiöiden salkkuosuuden takaisin tasapainoon. Ostin aikoinaan Qualcommia osakkeista Big 5 saamillani voitoilla, joten todellisuudessa kummankin myynti samaan aikaan toisi vain voittoa salkkuuni.

Mutta tämä kaikki on pohdintaa. Tällä hetkellä todella hyvien osinkokohteiden tarjonta USA:n markkinoilla keskittyy joko CEF-papereihin, Mortage Reiteihin tai normaleihin Reiteihin. Jotenkin minua ei innosta ostaa esimerkiksi AT&T:tä Qualcommin osakkeilla, joten voi olla että pitäydyn Qualcomissa ja keskityn muiden maiden pörsseihin.

Sillä aikaa tutustutaanpa Qualcomm INC:hen hieman paremmin.

Qualcomin nettisivut muuten löytyvät täältä:

https://www.qualcomm.com/

lue lisää …