Hyppää sisältöön

TUI helmikuu 2019

Eilen TUIn osakkeen hinta syöksyi, kun yritys antoi tulosvaroituksen. Hieman omalaatuiset sääolot ovat vaikuttaneet matkailuun kuluneen vuoden aikana niin paljon, että ilmeisesti TUIn tuloksessa on notkahdus. Tänään tätä kirjoittaessani huomasin ilmoituksen analyytikkojen mielipiteissä tapahtuneen muutokseen. Peräti yksi analyytikko oli siirtynyt osta tilasta pidä tilaan.

Jännittävää.

TUI on kai monelle tuttu televisiostakin. TUIn mainoksissa on kuva aurinkoisista maisemista ja iloisista ihmisistä. Osakkeen omistajana olen vahvasti sitä mieltä, että juuri sinun kannattaa ostaa lippu etelän lämpöön ensi kesäksi, kun Suomessa on kylmä ja ankea kesä.

Mutta yhtiön nettisivut löytyvät täältä, joiden kautta on helppo kurkistaa faktoja, jotka eivät ole oikein tai jotka olen unohtanut tästä bloggauksesta:

https://www.tuigroup.com

Katsaus tilanteeseen.

Gross Margin% 00112233445566778899Q32018Q22018Q12018Q32017Q22017Q120177.860.48974358974358292.9981885584296Q320182.67158.0538461538461431.8483444266577Q220184.72255.61794871794868376.36241469374005Q120189.13353.1820512820513257.0Q320171.38450.74615384615385466.76388069761566Q220175.58548.3102564102564353.0853905131014Q12017Gross Margin%Gross Margin% Payout Ration 00101020203030404050502018201757.6155.35384615384612262.8637548891786201859443.04615384615386257.02017Payout RationPayout Ration% Debt/Equity ration% 00100100200200300300400400500500Q32018Q22018Q12018Q32017Q22017Q12017260.2558.02564102564103380.0906635791023Q32018360.07151.61538461538458332.52045165271727Q22018299.69245.2051282051282361.29514005298904Q12018518.54338.7948717948718257.0Q32017400.68432.3846153846154313.1673530118588Q22017305.56525.974358974359358.4977332807201Q12017Debt/Equity ration%Debt/Equity ra…Debt/Equity ration% Current ration 000.10.10.20.20.30.30.40.40.50.50.60.60.70.70.80.8Q32018Q22018Q12018Q32017Q22017Q120170.7658.8602564102564285.73434704830055Q320180.63153.79615384615383323.0889982110913Q220180.55248.73205128205126346.07647584973165Q120180.63343.6679487179487323.0889982110913Q320170.7438.6038461538461302.97495527728086Q220170.86533.5397435897436257.0Q12017Current rationCurrent ration Quick ration 000.10.10.20.20.30.30.40.40.50.50.60.6Q32018Q22018Q12018Q32017Q22017Q120170.6560.52948717948718257.0Q320180.56158.1576923076923291.21597633136093Q220180.46255.78589743589743329.23372781065086Q120180.57353.41410256410256287.414201183432Q320170.65451.04230769230765257.0Q220170.5548.6705128205128314.0266272189349Q12017Quick rationQuick ration EBITDA -100-10000100100200200300300Q32018Q22018Q12018Q32017Q22017Q12017329.264.94102564102563166.87107739809397Q32018-40.2169.68461538461537343.0278181872161Q2201855.4274.42820512820515297.4387970192679Q12018-82.1379.1717948717949363.00878039367035Q32017-189483.9153846153846413.98646201347856Q22017-85.1588.6589743589743364.43939821274824Q12017EBITDAEBITDA Profit -240-240-200-200-160-160-120-120-80-80-40-400040408080120120Q32018Q22018Q12018Q32017Q22017Q12017151.964.94102564102563104.36442138279543Q32018-141.5169.68461538461537286.8553699006757Q22018-58.7274.42820512820515235.3548568220101Q1201871.9379.1717948717949154.12337121725494Q32017-245.4483.9153846153846351.47980599818004Q22017-117.5588.6589743589743271.92768495033783Q12017ProfitProfit Equity 00400400800800120012001600160020002000240024002800280032003200360036002018201720162015201420133698.164.94102564102563257.020182939.7169.68461538461537307.6779988892425320172675.1274.42820512820515325.359167805505120161913.4379.1717948717949376.257680139281520152419.8483.9153846153846342.418889741717720142014588.6589743589743369.53536119379392013EquityEquity Liability 0010001000200020003000300040004000500050006000600070007000800080009000900010000100001100011000120001200020182017201620152014201311913.761.841025641025645262.2700231079304201811245.8161.58461538461535275.82823902329073201711782.8261.3282051282051264.92726290927897201612173.31361.07179487179485257.0201511587.4460.8153846153846268.89383783046685201411409.3560.5589743589744272.50922674276762013LiabilityLiability

Tämän yllä olevan kaaviosarjan perusteella voisi sanoa, että TUI on hyvin riskipitoinen yhtiö. Mutta vuosien mittaa oman pääoman määrä on selvästi kasvanut, joten voi epäillä, että hurjista kvartaalilukemista huolimatta vuositasolla yritys toimii siedettävästi. Mikään suuri rahapaja TUI ei ole, mutta vuosien mittaan quick ration ja current ration pysyminen suhteellisen tasaisina osoittaa, että yrityksen lainoitus ei nouse liian korkealle.

Payout Ration on ollut nyt kahden vuoden aikana hieman alle 60%, jota jotkut kutsuvat epäilyttävän osingon maksun rajana. Payout Rationin luku on pienentynyt, vaikka itse osingon määrä on kasvanut, joka viittaa, että ainakin tähän mennessä yrityksen tulos on siis parantunut. Joku sijoittaja voisi kuitenkin suhtautua yritykseen nykyisellä payout ration luvulla nuivasti.

Yhtiössä on vierasta pääomaa enemmän kuin omaa, vaikka oman pääoman määrä on kasvamassa. Sanoisin että minä uskallan vetää vetoa ihan hyvin osinkovuosien edestä, mutta se on ihan toinen juttu onko niitä oikeasti.

Muut sijoittajat ovat olleet menneen kuuden kuukauden aikana tätä mieltä TUI:n tämän hetken tilasta:

/galleries/TUI-helmikuu2019/TUI.png

Kursin alas syöksykohdassa TUI antoi tulosvaroituksen.

Mitä kaikkea TUI on?

Luonnollisesti TUI on iso matkanjärjestäjä. Kun haluat päästä etelämantereelle jouluna, TUI:n kautta se onnistuu. Tui tarjoaa käyttöösi lentoarmandan, joka kattaa monenlaisia koneita. Maa, meri ja taivas ovat tuttuja paikkoja TUI:n matkailuväelle. Kaiken kaikkiaan TUI on valtava saksalainen matkanjärjestäjä, joka tekee työtä 180 maassa.

Maailman laajuisesti TUI:lla on mieletön määrä paikkoja avoina. On helppo arvata millaisia TUI:n tarjoamat työt ovat. Tosin ihan pienellä selaamisella tarjousten joukosta löytyy kyllä vanhan kunnon toimistotyötäkin tarjolle niille, jotka eivät ehkä halua matkustaa kovin kauas.

TUI tajoaa unelmia. Monet haluavat nähdä jotain erillaista elämässään pienen turvallisen tovin, ennen kuin pakenevat taas pakoon turvallisten seinien sisään kotiin. Pieniä vaarattomia seikkailuja, 'eksoottisia' nähtävyyksiä, kerran elämässä matkoja... TUI:n tarina on kaikkia kiehtova matkustaminen.

Alan kilpailu on kova, joten tarjonnan pitää myös olla hyvää. En ole itse koskaan ollut TUI:n järjestämillä matkoilla, joten en tiedä pitääkö tuo väite paikkansa. Maailmassa on paljon ihmisiä, jotka taas tietävät. Hyvä niin.

Mullistuvat sääolot ovat TUI:n suurin haaste tulevaisuudessa. Mutta ovatko sääolot tulevaisuudessa hyöty vai haitta, se on suurempi kysymys. Ihmisillä on aina halu saada matkustaa. Ehkä asiaa pitääkin miettiä siltä kannalta, että haaste on vain löytää matkustussuuntausten uudet tuulet - ehkä kasvava kiinalaisten matkailijoiden määrä on suurien kassavirtojen lähde tulevaisuuden matkanjärjestäjälle.

Mutta ilmastonmuutokseen liittyy muitakin asioita kuin vain sää. Lentokoneiden polttoaineet ovat olleet jo jonkun aikaa eri valtioiden päättäjien mielissä. Muuttuvatko matkustustavat tulevaisuudessa radikaalisti. Miten ne vaikuttavat TUI:n nykyiseen rakenteeseen?

Negatiivisia ajatuksia TUI:n tulevaisuudesta on helppo piirtää paperille, mutta optimismi on jostain mistä kannattaa elää. Itse uskon, että TUI:n kaltainen jättiläinen on vielä ainakin tovin pörssimarkkinoilla. Sillä on kysyntää. Vaikka kilpailu alalla on kovaa, niin koko auttaa kilpailussa todennäköisesti melkoisesti.

Viimeinen mietelmä.

TUI osinko ei ole yhtä korkea kuin useiden muiden salkkuni osakkeiden. Periaatteessa yhtiö ei kuuluisi salkkuuni lainkaan, mutta minua kiehtoo tämän yhtiön tulevaisuus. Jotkut seuraavat tapahtumia syrjästä, mutta minusta on hauskempi todella omistaa yhtiötä, jonka matkaa alan seuraamaan. Omistaminen tuo realistisesti esille raadolliset puolet yhtiön toiminnasta, mitä muuten ei ehkä huomaisi. Ja palkkana seuraamisesta saa pienen osingon, tosin vain kerran vuodessa, mutta hyvä niin.

Ei sijoittamisen aina tarvitse olla tiukkaa bussinestä. Saan muutenkin tällä hetkellä varmaan 10% vuotoista tuottoa kaikille omistuksilleni, joten kyllä joukkoon mahtuu pienempää tuottoa tuottava yritys.

Kommentit

Comments powered by Disqus